Нивото на лихвите достигна исторически низини
ЕЦБ отвърна на очакванията.
Възможността пък произтича оттам, че нарастването на цените практически вече не играе роля. В Германия например при ръст на цените от 1,1 процента през януари не може и дума да става за инфлация. Цените се движат в диапазона, определян като периметър на стабилността от емисионните банки, т.е. под два процента.
С решението си Европейската централна банка отвърна на очакванията, подхранвани от седмици насам от нейния президент Жан-Клод Трише. Банките не бяха изненадани, точно обратното - всичко различно от настоящото намаляване на лихвите би било изненадващо. Европейската централна банка доказа, че провежда правилен курс с паричната си политика, като сваля лихвания процент.
През лятото на 2000 година водещата лихва възлизаше на 4,25 процента, на фона на ръст в икономическите постижения и цените. През есента на миналата година, когато подемът отдавна се бе превърнал в застой, последва - и във връзка със ситуацията на американския пазар на недвижими имоти - остър срив на световната икономика, което накара всички централни банки по света да свалят лихвите. Със сега достигнатото равнище от 1,5 процента най-вероятно изобщо не е достигнат края на намаляването, макар нивото на лихвите в еврозоната да е достигнало исторически низини. Но пък и икономиката от десетилетия не е била до такава степен съсипана както при сегашната рецесия.
Развитието е непредвидимо.
По-нататъшното развитие на конюнктурата определено е свързано с по-нататъшните намалявания на лихвения процент. Тъй като ниските лихви се отразяват с около половингодишно закъснение на стопанската дейност. Фирмите използват изгодните финансови условия за инвестиции, частните домакинства изплащат покупките си с евтини кредити. Но при сегашната криза не е сигурно, че лихвите ще имат стимулиращо въздействие. Тъй като развитието на нещата продължава и никой не знае докъде ще стигне.
Ефектът от досегашните намалявания на лихвите е в най-добрия случай в предотвратяване на още по-тежък срив на икономиката. Затова Европейската централна банка трябва да изчака да установи дали конюнктурата ще достигне най-ниската си точка през лятото, както се прогнозира и след това ще започне да се стабилизира. Едва ако тези предвиждания се опровергаят, Европейската централна банка може да преосмисли сегашната си политика. /БЛИЦ
0 Коментара: