Докато компаниите, фокусирани върху натрупването на биткойн и други водещи криптовалути, усещат натиск от наситения пазар и охлаждащите се настроения, нови участници се насочват към по-малко популярни токени, създавайки предпоставки за увеличена нестабилност. Това съобщава „Ройтерс“ в свой анализ.
Подкрепени от приятелската към криптовалутите политика на американския президент Доналд Тръмп и вдъхновени от успеха на Майкъл Сейлър и неговата MicroStrategy, все повече публично търгувани компании влагат средства в дигитални активи с надеждата за бърза печалба.
По данни на адвокатската кантора DLA Piper, към септември са съществували над 200 компании за дигитални активи (DAT) – предимно фокусирани върху биткойн – с комбинирана пазарна капитализация от около 150 милиарда долара, което е троен ръст спрямо предходната година.
От биткойн към рискови токени
С отслабването на биткойна, редица фирми пренасочват вниманието си към по-спекулативни и волатилни криптовалути. Сред тях са Greenlane, OceanPal и Tharimmune, които обявиха планове да натрупват съответно BERA, NEAR и Canton Coin.
„DAT компаниите разширяват портфейлите си към по-екзотични и по-малко ликвидни активи – именно там рискът за инвеститорите е най-висок“, коментира Кристиано Вентричели, старши анализатор по дигитални активи в Moody’s Ratings.
Според него при спад на пазарите акциите на тези компании се сриват по-силно, тъй като нямат стабилни приходи, а стойността им зависи почти изцяло от цената на криптовалутите.
Вълна от частни финансирания
От април насам десетки DAT компании финансират покупките си чрез частни пласирания (PIPE) – продажба на акции директно на частни инвеститори, обикновено с отстъпка.
По информация на „Ройтерс“, поне 40 компании са набрали над 15 милиарда долара чрез такива сделки между април и ноември. Едва пет от тях обаче са фокусирани върху биткойн. Сред инвеститорите се открояват Winklevoss Capital, Galaxy Digital, Jump Crypto, Pantera Capital, Kraken и DWF Labs.
PIPE моделът осигурява бърз достъп до свеж капитал, но разводнява акционерната стойност и често води до рязка волатилност на цените при изтичане на блокиращите периоди.
Корекции под нетната стойност
Много от компаниите за дигитални активи, които по-рано тази година се търгуваха с премия спрямо крипторезервите си, вече бележат спад. Причината – инвеститорите губят увереност, че моделът на MicroStrategy може да се повтори.
По данни на изданието The Block, към миналия петък поне 15 биткойн компании се търгуваха под нетната стойност на своите активи.
„Повечето от тези фирми ще завършат с търговия при отстъпка спрямо дигиталните си активи“, прогнозира Майкъл О’Рурк, главен пазарен стратег в JonesTrading.
Според анализаторите това е ясен сигнал, че спекулативната еуфория отстъпва място на реализма, а криптопазарът навлиза във фаза, в която само най-устойчивите играчи ще оцелеят.
