Внезапната стратегия на ОПЕК донесе двойна изгода за Русия

ОПЕК е изненадана от решението си да запази ограниченията за производството на петрол. Никой не очакваше подобен обрат, затова на пазара се наблюдава скок на цените на петрола. Банките на Уолстрийт смята за съвсем реално, че цените ще се повишат до 80 долара за барел.

Това е от полза за Русия от където и да се погледне. Но има един недостатък на покачването на цените на петрола, който трябва да се третира внимателно.

Петролът се повиши над 69 долара за барел. Това се случва за първи път от началото на миналата година, според данните от търговията. Котировките на петрола се повишиха за трети пореден ден, а в четвъртък петролът поскъпна с над 4% по новините от ОПЕК+.

Петролният картел изненада всички. В навечерието на срещата на ОПЕК+ в сряда-четвъртък анализаторите уверено се обзалагаха, че картелът ще реши да увеличи производството с около половин милион барела на ден от април, а Саудитска Арабия ще отмени доброволното намаляване на производството с 1 милион барела на ден.

Вместо това картелът неочаквано реши да запази производствените ограничения и Рияд заяви, че ще удължи доброволното си допълнително намаляване.

Още по-изненадващо е „снизхождението“ за Русия и Казахстан. Позволено им беше да увеличат производството: Русия със 130 хиляди барела на ден, а Казахстан - с 20 хиляди барела на ден.

Причината е нарастващото сезонно търсене на гориво. Както обясни вицепремиерът на Русия Александър Новак, ако търсенето е ниско в Европа поради блокирането, тогава в Русия, където са регистрирани три ваксини и има масово ваксиниране на населението, консумацията на бензин и дизел в бензиностанциите вече е по-висока, отколкото в периода преди кризата.

Неочакваните новини доведоха до скок на цените на петрола.

Освен това анализаторите вече започнаха да говорят за 80 долара за барел като реалност тази година. „Голдман Закс“ повиши прогнозата си за „Брент“ за второто и третото тримесечие с 5 долара за барел, след като ОПЕК и нейните съюзници обявиха, че сделката ще остане непроменена. Сега банката на Уолстрийт очаква 75 долара за барел през второто тримесечие и 80 долара за барел през третото тримесечие на 2021 година. Дори миналата седмица малцина очакваха подобен обрат.

Внезапната стратегия на Саудитска Арабия даде резултат - цените се повишиха, въпреки че ОПЕК го беше правил и преди. „В предишни периоди, от 2011 до 2014 г. и от 2017 до 2019 г., ОПЕК, а след това и ОПЕК+, не успяха да овладеят апетитите навреме и да облекчат възходящия натиск върху цените. И двата пъти ОПЕК настояваше, че няма нужда да се увеличава производството. В резултат цените рязко се покачиха“, казва експертът Игор Галактионов.

Това е от полза за руската икономика, бюджет, петролна индустрия и дори рублата. „Възможността за увеличаване на производството ще подпомогне производството и приходите на петролната и газовата промишленост в Русия, което е важен източник на приходи за бюджета на страната“, казва Галактионов. Петролът от 60-70 долара за барел ще бъде от полза за федералния бюджет, който се изготвя на базата на цена от 43 долара за барел.

През 2020 г., когато трябваше да се продава петрол на ниска цена, руският бюджет беше изпълнен с дефицит от 4,7 трилиона рубли. За разбиране: през 2019 г., когато петролът струваше 60-70 долара за барел, имаше бюджетен излишък от почти 2 трилиона рубли.

„Можем да кажем, че тази разлика от 6,7 трилиона е най-голямата последица от спада в приходите от петрол. Ако през тази година петролътостане над 60 долара, руският бюджет ще възстанови около 4-5 трилиона долара “, каза Генадий Салич, председател на борда на банката на „Фридом Файнанс“.

„Най-вероятно това ще бъде от полза и за петролните компании, въпреки факта, че по-голямата част от печалбата от повишаването на цените поради спецификата на данъчното облагане традиционно идва от държавата“, казва Филип Мурадян, директор по корпоративни рейтинги в „Експерт Ра“.

Способността на Русия да увеличи дневния добив на петрол с 0,13 милиона барела означава, че през април ще достигне 9,4 милиона барела. Това е с 4,2% повече от произведеното през януари. Не е изненадващо, че по тази новина акциите на „Лукойл“, „Татнефт“ и „Роснефт“ растат.

Във всеки случай приходите на петролните компании ще нараснат в сравнение с предходната катастрофална година и дори може да се върнат на предкризисното ниво от 2019 г.

„В контекста на ограниченията и отмяната на редица привилегии при текущия обменен курс на рублата и цената на петрола може да се очаква, че финансовите резултати на петролните компании през 2021 г. (в рублево изражение) ще бъдат близки до резултатите от 2019 г.“, казва Василий Танурков, директор на групата за корпоративни рейтинги в АКРА.

Това от своя страна ще има положителен ефект върху руския БВП. „Понастоящем няма категорична линейна зависимост на растежа на БВП от цените на петрола.

Имаше явна зависимост през 2000-2008 г., когато цените на петрола растяха бързо. През 2001-2008 г. БВП на Русия нарасна средно с 4.7-8.5%, докато цените на петрола се увеличиха повече от четири пъти през този период. Оттогава структурата на руската икономика, разбира се, стана по-разнообразна.

Въпреки това една трета от руската икономика по един или друг начин все още е обвързана с нефт и газ. Следователно, фиксирането на котировките на сорта „Урал“ над 60 долара за барел, което съответства на нивата от 2019 г., може да ускори растежа на БВП с приблизително 0,5-0,8%. Така през 2021 г. ръстът на БВП може да надхвърли 3% “, казва Генадий Салич.

Според експерта традиционно високите валутни приходи в страната също подобряват инвестиционния климат. И накрая, най-голям тласък може да получи потребителският сектор поради потенциалното укрепване на рублата, освен ако, разбира се, санкциите от Великобритания и САЩ не бъдат разширени.

Що се отнася до това колко високо може да достигне петролът, Танурков смята, че ОПЕК има възможност да увеличи цените до 80 долара за барел дори през второто тримесечие. „Например запазването на настоящите производствени ограничения за цялото второ тримесечие ще доведе до дефицит на пазара в размер на около 4 милиона барела на ден, което може значително да повиши цените на петрола“, отбелязва експертът.

Въпросът е колко дълго ОПЕК + ще реши да запази производствените ограничения заради подобно увеличение на цените. Решенията за квотите ще се вземат ежемесечно.

„Това решение увеличава рисковете от бързото възстановяване на производството на шистов добив в САЩ. Тоест, ОПЕК има възможност да повиши цените до 80 долара дори през второто тримесечие, но това трудно може да се счита за оптималната стратегия в дългосрочен план “, казва Танурков.

Бумът в добива на шистов петрол в САЩ е негативна последица от нарастващите цени на петрола. През последните периоди на запазване на ограниченията добивът на шисти процъфтява със закъснение от 12-18 месеца, добавя Галактионов.

"Повишаването на цените на „Брент“ над 57 долара за барел обикновено подкрепяше активното разрастване на производителите на шистов петрол, което отне цялото увеличение на световното потребление", отбелязва експертът.

За да попречи на шистовите компании да сринат отново петролния пазар и да започнат да взимат пазарни дялове от традиционните доставчици, ОПЕК трябва да се опита да прецизира съотношението между търсенето и предлагането. В противен случай износителите могат отново да започнат ценови войни. Точно това саудитците направиха преди коронавирусната криза.