Руската икономика навлезе в критична фаза на деградация, от която изходът става все по-малко вероятен.
The Economist сравнява настоящото състояние на Руската Федерация с така наречената „зона на смъртта“ – ниво, при което изчерпването на системата става по-бързо, отколкото възстановяването.
Става дума не за внезапен срив, а за много по-опасен сценарий. Икономиката формално продължава да функционира, но постепенно разрушава собствените си основи. Може да няма крах, но шансовете за пълноценно възстановяване са практически нулеви.
Финансовата картина изглежда все по-тревожна. Бюджетният дефицит на Русия достигна 5,6 трилиона рубли, което е максималното ниво от началото на пандемията. Лихвените плащания по държавния дълг вече надвишават общите разходи за образование и здравеопазване.
Допълнителен натиск оказва суровинният пазар. Руският петрол Urals се търгува с отстъпка от 25-30% спрямо Brent, което води до спад в експортните постъпления. През януари приходите в бюджета от нефтогазовия сектор са се понижили почти двойно.
Анализът посочва структурния проблем: дори хипотетичното приключване на войната не гарантира стабилизация. За мека демобилизация на икономиката би било необходимо съвпадение на няколко фактора: от отмяна на санкциите до мащабна преструктуриране на вътрешния пазар.
Вероятността за такъв сценарий се оценява като близка до нула.
В същото време, продължаването на конфликта само засилва системните рискове. Всяка допълнителна година на война увеличава вероятността от тежки последствия, вариращи от финансови сътресения до институционална криза.
Формално Русия е в състояние да продължи войната, но икономическият модел, основан на милитаризация и дългово бреме, все по-ясно показва признаци на изчерпване. Въпросът вече не е в темповете на растеж, а в границите на устойчивостта на системата.
Източник: Dialog.UA
