Миналия месец Джей Ди Ванс заяви, че най-голямата опасност пред Европа днес е „заплахата отвътре“. Последните събития обаче показват, че американският вицепрезидент може би е сгрешил: най-голямата заплаха за Европа – поне в икономически план – може да идва именно от САЩ. Това се посочва в материал на euractiv.com, преведен специално за БЛИЦ.
Тази опасност не се ограничава само до отслабващия ангажимент на Вашингтон към европейската сигурност, който принуждава правителствата на ЕС да увеличават разходите за отбрана и повишава разходите по държавния дълг.
Тя също така не се изчерпва с потенциалните щети, които Доналд Тръмп може да нанесе на европейските износители чрез новите си мита, последната вълна от които влиза в сила утре.
В известен смисъл тези фактори само засилват още по-голямата заплаха: радикалната пазарна несигурност, породена от непредвидимостта на американския президент – включително неговата готовност да рискува рецесия и срив на фондовия пазар, за да върне САЩ към нивата на протекционизъм от периода преди Втората световна война.
Всъщност, скорошният рязък спад на американските акции вече заличи растежа на фондовия пазар, предизвикан от преизбирането на Тръмп през ноември миналата година, когато инвеститорите, заслепени от перспективата за масова дерегулация, подцениха (или пренебрегнаха) протекционистката му политика.
Очаквано, спадът в доверието на американските инвеститори се разля и върху Европа. Немският индекс DAX се понижи с над 5% от четвъртък насам, докато широкият европейски индекс STOXX 600 е под нивото си отпреди Германия и Европейската комисия да обявят инфраструктурни и отбранителни разходи в размер на трилиони евро миналата седмица.
Освен въздействието си върху европейските акции, политиките на Тръмп представляват още две сериозни заплахи за европейската икономика.
Първата е, че ангажиментът му към мащабни мита – потвърден отново днес – може да предизвика нов ръст на инфлацията в САЩ.
Това, от своя страна, ще принуди Федералния резерв на САЩ да задържи или дори да повиши лихвените проценти, което ще засили долара и ще доведе до ново увеличение на доходността по европейските държавни облигации – насочвайки ценни публични средства към обслужване на дълга, вместо към продуктивни инвестиции.
Втората, още по-сериозна опасност е, че текущите сътресения на американския фондов пазар могат да бъдат само предвестник на нещо много по-лошо: рецесия в САЩ или дори нова глобална финансова криза.
За съжаление, има достатъчно признаци, че това може да се случи.
От една страна, водещи финансови издания прогнозират, че може би ставаме свидетели на повторение на „дотком балона“ от началото на 2000-те, като настоящият хайп около изкуствения интелект играе аналогична роля на предишната еуфория около интернет.
От друга страна, така нареченият „Индекс на Бъфет“, използван от американския инвеститор Уорън Бъфет за идентифициране на пазарни балони, в момента е значително над нивата, наблюдавани точно преди дотком балона и финансовата криза от 2008 г.
Освен това много водещи инвеститори, включително самият Бъфет, активно продават акции, което подсказва, че те очакват пазарен срив. Няколко технологични магнати, включително Марк Зукърбърг (Meta) и Джеф Безос (Amazon), също разпродават активи.
Накрая, много американски фондови оценки изглеждат откъснати от реалните икономически показатели. Въпреки че акциите на Tesla са се понижили с над 40% от началото на годината, пазарната капитализация на компанията все още е близо 700 милиарда долара – шест пъти повече от комбинираната стойност на традиционните „Големи три“ автомобилни компании в САЩ: Ford, Stellantis и General Motors.
Трудно е да се избегне изводът, че акциите на Tesla са предимно спекулативен актив – инвеститорите ги купуват или продават въз основа на възприятието си за близостта на Илон Мъск до Тръмп – или, по-точно, въз основа на възприятието си за възприятията на другите инвеститори за тази връзка.
Не е трудно да си представим сценарий, при който цената на акциите на Tesla пада още повече в следващите седмици.
Само преди дни The New York Times съобщи, че Мъск и държавният секретар Марко Рубио са влезли в ожесточен спор в присъствието на Тръмп – и че Тръмп всъщност е застанал на страната на Рубио.
Подобен конфликт – може би предизвикан от коренно различните възгледи на двамата за Китай – би могъл съвсем реално да доведе до неочакваното изхвърляне на Мъск от Белия дом. Мъск е самопровъзгласен „огромен фен“ на Китай, докато Рубио го нарича „най-голямата заплаха за САЩ“.
Може ли сривът на Tesla да предизвика глобална финансова криза? Възможно е.
Но както президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард заяви миналата седмица: „Рискове дебнат навсякъде, несигурността е повсеместна.“
Очевидно е, че несигурността залива Европа – но голяма част от нея идва от новата заплаха отвън.
