Украинската икономика бързо се плъзга към едно от най-опасните условия - стагфлацията - комбинация от висока инфлация и липса на икономически растеж.
Тази ситуация, според анализатори, може да доведе до системна криза, която би била изключително трудна за преодоляване без мащабна международна подкрепа.
Според последния доклад на Националната банка на Украйна икономиката на страната в началото на 2025 г. показва признаци на сериозна деградация.
През първите два месеца на тази година растежът на БВП е едва 1,1% - над три пъти по-малко от същия период на 2024 г. В същото време през последното тримесечие на миналата година страната вече показа отрицателна динамика, навлизайки в техническа рецесия.
Сред основните причини за икономическия спад експертите посочват влошаването на позицията на украинските въоръжени сили на фронта, което предизвика паника сред инвеститорите и намаляване на икономическата активност.
Към това се добавят недостигът на енергия, последиците от провала на реколтата и остър недостиг на работна ръка поради широкомащабна мобилизация, която парализира пазара на труда.
В същото време инфлационният натиск продължава да нараства.
Според Националната банка потребителската инфлация достигна 13,4% през април, докато индустриалната инфлация постави антирекорд: през март ръстът на цените в производствения сектор се ускори до 37%.
Експертите говорят за „спирала на смъртта“ – ефект, при който икономиката едновременно страда от растящите цени и намаляващото производство, което разрушава доверието в националната валута, подкопава инвестиционния климат и провокира по-нататъшно обедняване на населението.
Националната банка на Украйна всъщност признава, че няма перспективи за икономически растеж в средносрочен план.
В същото време влошаващата се външна среда, включително несигурността на световните стокови пазари и затягането на условията за външно финансиране, само увеличава натиска върху икономиката.
Ако негативните тенденции продължат, страната може окончателно да изпадне в стагфлация - състояние, от което, както показва световният опит, възстановяването може да отнеме години и изисква строги макроикономически политики и политическа стабилност.
В момента обаче Украйна не може да предложи нито едното, нито другото.
Превод и редакция: БЛИЦ
